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一些公募基金认为，公募证券投资基金业绩对标指引和运营规则将为行业建立健全约束性收益机制、优化评价和激励约束机制、明确具体实施路径、构建以对标为核心的健康生态圈提供重要的制度基础。首先，有利于中长期资金进入市场。二是有利于营造更加稳定的投资风格和市场氛围。三是有利于增加投资产品资金投资风格的稳定性。四是有利于更好引导投资者投资决策，促进销售适宜性。随着新规的公布在新股发行业绩比较基准的基础上，IPO行业正在采取措施，对标新的“锚”和“统治者”，规范自身的“品格”和“行为”。 10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），同时，中国证券投资基金业协会也发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作规程（征求意见稿）》（以下简称“操作规程”）。从这个意义上说，公募行业利益相关者普遍认为，《操作指引》和《规则》是落实《促进公募基金质量发展行动计划》基础性、综合性制度安排的务实举措，是推动公募基金高质量发展的重要举措。将有助于构建以标杆为核心的良性生态系统，提升投资者体验，进一步推动行业高质量发展。建立规章制度，有效完善监管，规范管理者的行为，做到知平衡、知循环。指引和操作规则的出台是IPO行业发展的一件大事。从内容来看，本指南共6章21章，主要内容如下。首先，我们强调性能比较基准的典型作用。也就是说，业绩比较基准是体现基金合同中约定的核心要素和投资风格，一旦选定就不能随意改变。其次，为强化业绩比较基准的约束作用，基金管理人应提高内部决策水平，建立整个项目的内部控制机制。确保投资风格的稳定性。三是发挥绩效比较基准作用，规范薪酬评估、基金销售、基金评价等方面绩效比较基准的使用要求。四是完善多重防线，在管理人自律的基础上，进一步强化基金托管人的信息披露和监管。操作规程共6章29条，进一步明确了业绩比较基准选择与展示、信息披露、风险管理、合规管理等具体操作规范。业内人士表示，制定公开发行业绩基准的问题由来已久。据晨星统计，2,416只主动型股票型股票基金的招股说明书中有211个业绩比较基准。他们之中，该基金近一半的产品采用沪深300指数。它最常被用作广泛的基准指数。此外，分别有25%和18%的产品选择恒生指数和沪深800指数作为基准。 “基准单一、普遍使用是行业多年来面临的问题。”某大型基金公司产品经理对上海证券报记者表示，“部分跟踪基金招股说明书中的基准指数主要是沪深300指数，因此大幅跑赢商品基准指数并不困难。”根据晨星分析，该指数有两个版本：价格指数和总回报指数。与业绩比较基准相对应，当以价格指数作为点位基准时，基准的净资产更有可能“跑赢”基准。据同源统计，以沪深300价格指数为基准进行比较从业绩来看，近5年有68%的基金跑赢基准指数。沪深300合计乐回报指数调整后，回报率降低至55%以上。换句话说，许多基金所谓的“跑赢大市”基准仅基于价格指数的出现。上述差异在债务方面更为明显。因此，业绩比较基准的选择与基金管理人获得超额收益的难度直接相关。在整个产品生命周期中建立规模锚点并标准化公共资助的性能比较基准。有什么重要性？对公募行业将产生哪些影响？对此，华夏基金分析称，业绩比较是基金产品设计的核心要素，贯穿于基金的投资管理周期。它是界定基金投资范围和风格的重要指标，也是评估基金业绩的专业标准。业绩比较基准明确界定了基金的投资方向和风格。通过比较基金管理基准的长期过往业绩，可以粗略判断基金产品的业绩风险特征，清晰评估基金产品是否适合投资者的投资目标和风险承受能力。同时，投资者可以通过比较基金的回报与基准业绩，更深入地了解基金管理人的主动管理能力。易方达基金副总裁王军对上海证券报记者表示，操作指引的出台和细则的强化，将弥补业绩比较基准的局限性和代表性作用，推动公募基金业绩比较基准的制定更加规范、合理、透明，鼓励市场参与。投资者“更加关注业绩比较基准，更加积极地运用业绩比较基准”，并表示这将有助于投资者更加客观地了解基金产品的定位、投资策略和投资风格。性能比较基准。评估和衡量基金的业绩。广发基金认为，《指引》和《操作规则》将有助于行业建立健全利润约束、评价约束、激励约束机制，为优化对标和遏制机制提供重要制度依据，明确具体实施路径，帮助行业构建以对标为核心的健康生态系统。具体来说，一是进一步鼓励中长期资金入市。二是有利于营造更加稳定的投资风格和市场氛围。三、有利于增加投资的稳定性基金产品的投资风格。四是有利于更好引导投资者投资决策，促进销售适宜性。南方基金表示，业绩比较基准的标准化将多维度重塑产业生态，惠及整个资本市场、基金管理人资产管理和投资者投资体验，为公募基金高质量发展注入新动力。优化行业生态，提升现有体验。今年5月出台的《促进公共财政质量发展行动计划》对绩效对标提出了明确的指导方针。明确基金产品业绩比较基准的建立、变更、披露和持续评价、修改机制，严格监督基金公司选择业绩比较基准的行为，切实发挥基金公司在业绩比较基准确定中的作用。产品定位，明确投资策略，表征投资风格，衡量产品绩效，约束投资行为。 《促进公共财政质量发展行动计划》发布后，公共财政行业开始修改现有产品的绩效基准。今年，截至10月31日，175种产品的性能比较基准发生了变化。一些基金公司已报告并准备按照新业绩对标框架的精神发行新产品。上海一家基金公司最近正准备推出一款相对于大盘指数有所改进的基金。一位公司负责人告诉上海证券报记者，设定业绩基准最重要的考虑因素是是否真正适合长期，是否符合监管要求和自己的风格偏好。 “从产品设计之初，我们不仅确保稳定的长期业绩，也使基金经理能够更好地控制产品的偏差。为了确保这一点，您应该仔细考虑您的基准是否能够满足您的长期需求。华夏基金表示，下一步，将系统整理和评估公募基金业绩比较基准，确保公募基金配置的合理性、公平性和清晰性，强化业绩比较基准的约束作用，根据商品投资策略严格选择合理的业绩比较基准，建立业绩比较基准持续评价机制，根据商品策略定位限制基金的实际投资行为，并以此为契机，加强投资者教育和投资。易方达基金表示，进一步提高投资者的收益和满意度公司将按照经营指引和规则，加强业绩比较基准的评选和论证，健全业绩比较基准的监测、评估、修正等机制，有效发挥业绩比较基准在确定产品定位、明确投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为等方面的作用。
（编辑：康博）
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